
广发基金相关人士表示,长期评价机制的建立有利于改善行业风气,推动和引导更多长期资金入市,便于基金经理在进行权益投资时更着眼于长远收益,实现更加稳健的投资回报,有利于权益投资的长期健康发展。在济安金信副总经理王铁牛看来,倡议书将带来积极意义:一是,外资持续流入A股市场成为趋势,在此背景下,引导基金公司权益投资的长期化将有助于适应新的市场环境。二是,随着养老金入市的不断推进,公募基金只有改变过于关注短期业绩排名的行为,才能更好地参与养老金融建设。三是,多年以来“基金赚钱、基民不赚钱”的痼疾一直存在,其原因主要在于基民追涨杀跌的投资习惯。因此,基金评价通过倡导长期投资理念有助于解决该难题。四是,目前基金销售机构在宣传中过度注重短期排名,同时基金公司在考核奖励机制上过多关注短期业绩排名,倡议书对引导投资行为的长期化有非常积极的作用。
3、您提到过注重行业大拐点的捕捉,如何判断一个行业将迎来拐点,景气向上?耿嘉洲:我会持续跟踪龙头公司,在一个行业大的拐点、特别是底部向上拐点时,一般龙头公司都会率先反应,在财务指标、产品布局、上下游管控和人力招聘等方面产生比较显著的变化。比如软件行业如果一些龙头企业开始逆势扩招,多半行业的下行周期已经基本结束,这适用于大部分行业内生性拐点。
但,一将难求。西班牙人董事会成员叶茂在接受腾讯体育采访时曾说道,俱乐部一直在寻找中国球员,但很多人都不适合球队,作为老板,陈雁升并不想为了找中国球员就去找每次只能上场五分钟的,这样股东们也会反感。武磊的到来,适逢其时。根据星辉娱乐公告,在签约武磊之前,陈雁升已几次进行股份质押以换取现金流,累计质押股份占公司总股本22.84%。据媒体援引《世界体育报》的报道,陈雁升曾经希望找到投资伙伴,甚至考虑卖掉俱乐部。
一线城市调控持续加码,二线城市崛起迎来契机。近日北京首套房贷款利率上调至基准利率的1.1倍,首套房利率的上浮被认为是对刚需群体的打击,从中可以窥见一线城市在楼市调控上的严厉程度。如我们前文所述,二线城市的政策更加灵活,保证了这些地区的楼市成交相对活跃。我们坚持认为,房价水平从根本上反映的是该地区的经济活力,不论是房价涨幅领跑全球的德国,还是房价接连新高的香港,都是作为区域经济中心而存在的。国内二线城市在向一线城市挺进的过程中,其在经济发展中扮演的角色将越来越有分量,这些城市的房价水平也将与其展现出的经济活力相适应。在一线城市严格受控的情况下,崛起的新一线城市如成都、杭州、重庆、等地经济活力凸显,这些地区的楼市可持续关注。
三主线择券之二:转股价预期修正组合如前文所述,2018年发生过转股价修正的部分标的表现较为突出。我们认为,在信用格局切换、股市磨底的过程中,寻求潜在修正转股价的标的仍是可转债的超额收益策略之一。我们在《国信证券转债“大时代”系列专题之十九:如何识别下修博弈机会》一文中详细阐述了如何选取潜在修正转股价的标的。即从大股东诉求、公司诉求和下修门槛三个维度去筛选。大股东持有转债比例高且转债价格低于面值、转债财务费用占净利润比例较高、转股后稀释比例较低的标的修正转股价的可能性越大。
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