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上述基金执行董事对记者表示，当一则收购案中，该被收购公司在同行里口碑并不好，或产品并不被知晓，但利润表却显示利润充沛，这其中可能就做了手脚或存在财务造假，到了最终东窗事发，就会出现商誉大幅减值的情况。“不值钱的东西被以高价收购，也存在利益输送的可能，两家公司合计起来做了“一场戏”演给投资者，通过一级市场玩了一场二级市场的资本游戏。”

《红周刊》：在最近公布的MSCI中国指数调整情况中，贵州茅台的权重下降了0.09个百分点。您怎么看该指数的这种调整？如果茅台进行拆股，会否推高在该指数中的权重比例？陈理：茅台权重下降和茅台股价调整部分相关，当然股票价格波动引起的市值变化只是MSCI调整成份股权重的一个被动因素。MSCI按照自由流通股数权重计算方法编制新兴市场指数，这个“自由流通市值”并非常规意义上的“流通市值”，而是由MSCI赋予每只股票一个自由流通调整因子（FIF，Foreign Inclusion Factor）计算得来。理论上拆股不会改变自由流通股数比例（Free Float），所以不影响茅台在该指数的权重。但不排除如果在牛市拆股会助涨，从而提高市值进而提高茅台在该指数的权重。

再比如俄罗斯，如果当年欧盟接纳俄罗斯加入欧盟，俄罗斯的能源、西方的机械设备交易，估计至少不低于一万亿欧元，这些经济注入到欧洲，有利于欧洲解决内部贫富分化的矛盾。我曾经与奥斯本和卡梅伦有良好沟通。当时奥斯本把英国税收降到21%，并不影响英国的财政，为什么？领救济金的人需要有条件领取救济金，必须去找工作，要么做一些公共服务，比如照顾孤寡老人、公共卫生等。减少的税收收入和减少的社会福利开支是相等的，所以英国很平稳。特蕾莎政府继续宣布把税收降到17%，英国的一系列政策是英国重新成为投资中心的基因。所以，要在不断自我调整中适应全球化，而不是一个标准的全球化会适应全世界。这是我一点不成熟的看法。

（5）社会保障资金（社保基金、养老金、企业年金）截至2017年末，社保基金资产总规模为2.2万亿元，其中57.65%为委托投资资产，42.35%为直接投资资产。不考虑国有股份划拨，社保基金的增量资金主要来自重要财政预算拨款（约200亿元）和彩票公益金（约300亿元），按照10%仓位计算，全年增量资金约50亿元。

公司董事长兼总经理孙军倡议“公司及公司全资子公司、控股子公司全体员工积极买入公司股票”，并承诺“员工经本人事先确认拟购买数量，并在开盘之日起至30个交易日期间使用自有资金通过二级市场竞价净买入的吉药控股股票，连续持有12个月以上且在职的员工，如因在前述期间买入公司股票实际产生的亏损，由本人予以补偿，收益则归员工个人所有；若未连续持有12个月发生减持行为的，或从买入后至员工本人获得补偿期间不在职的，则不予补偿。”

与此同时，为了提供配套的流动性支持，放开并购重组的一系列监管措施，完善股票回购制度等。一方面，并购重组方面的政策调整主要包括：支持上市公司在发新股份购买资产中通过价格调整机制保护公司利益；并购非金融类资产少数股权的，取消财务指标限制；为符合一定条件的并购重组开通快速通道（小额快审、新增符合条件的特定行业）；放松对发行股份购买资产同时募集配套资金的资金用途限制；缩短IPO被否企业筹划重组上市的时间期限；放开上市公司申请增发、配股、非公开发行股票等两次募资行为的期限间隔限制；允许私募股权基金参与上市公司并购重组；推进以定向可转债作为并购重组交易支付工具等等。此轮并购重组政策的回暖可以说是全方位的，为并购重组提供更多的资金支持和效率保障，以增强上市公司进行并购重组的积极性，为企业注入流动性的同时，带来新的发展机遇，帮助企业增值。