
以下为文字实录:各位嘉宾,各位朋友,大家早上好。很高兴参加服务雄安新区经济建设与企业发展的专场活动,期货市场是金融体系重要组成部分,服务实体经济,一直是期货市场长期以来的使命,期货交易所作为国家重要的金融基础设施,有责任有义务动员组织会员单位积极的参与到雄安新区的建设中。为千年大计国家大事贡献自己的力量。中国期货市场经过二十多年的发展,从无到有,从小到大,牢记使命,不忘初心,在提供定价服务,推动产业转型,协助风险管理等等方面,发挥着不可替代的作用。2017年,上期所的成交量在全球的商品期货和期权交易所中名列第一,已经是全球最大的黑色金属期货交易所以及第二大有色金属交易所,部分品种的价格发现功能,在全球市场影响较大,比如说上海铜期货,已经是全球三大定价基地之一,市场参与者结构持续向好,客户参与套期保值交易积极性,也是不断的提高。因此说,服务实体经济的功能发挥得还是比较好的。5月23、24号,上海期货交易所组织了雄安新区考察调研活动,并且邀请了证监会的相关部门、中期协监控中心、河北证监局的部分领导和同志们参与了这次实地的考察,并且举行了一场期货行业如何服务实体经济的交流研讨会,在这次会上,上海期货交易所为了更好的服务雄安新区经济建设以及企业的发展,提出了1+10+100的路线计划。1,就是指上海期货交易所在雄安新区,要建设一个具有研究和培训功能的一个基地。10是指通过努力引导十家具有优秀创新服务实体经济的企业的会员单位,这里主要指的是期货公司在雄安,增设分支机构。100,是指为了雄安新区的人才培养和储备,利用交易所平台优势,为雄安新区定向输送或者是储备100名期货行业的领军任务。
在2012年经济基本面向下的背景下,逆周期行业表现较为优秀,主要逻辑是受益于原材料成本回落、利率下行、需求稳定。比如电价的相对刚性使得电力行业具有逆周期属性,受益于大宗价格的回落,国投、国电等电力转债表现突出。磨底时期,平衡型转债表现占优另外,我们想从风格的角度进行讨论。随着转债市场扩容,传统单独跟券的难度不断加大,转债策略更加灵活和多元化,指数化投资成为一个重要思路。因此,国信可转债团队在2018年底编制了转债风格指数,即偏股、平衡和偏债型指数。(详见《国信证券转债交债指数系列之一:转债交债风格指数编制》)
另外,长和系创办人李嘉诚两年多前,以衍生工具表现挂勾票据(Performance Linked Notes)变相入股邮储行.据联交所股权披露,李嘉诚上周五(4日)按PLN赎回条款,从相关金融机构接手该批22.67亿股H股,由衍生工具转持“实货”。
二级市场回顾1、转债相对股票明显抗跌2018年,在经济下行压力较大、中美贸易摩擦反复的背景下,股市明显承压,上证综指下跌超24%,而避险资产较为受益,国开债总财富指数上涨超8%。受平价下跌的拖累,中证转债指数下跌约1.2%,跌幅明显小于股票指数。分开来看,全市场转债的平均平价下跌约11.2%,但平均转股溢价率上行约11%。可见,转债的抗跌性来自于转股溢价率的被动提升,平衡型或偏债型的转债由于和股价的相关性较低,因此跌幅小于股票。转债的这种抗跌性使得转债成为部分股票型基金博弈相对收益和排名的工具。
在本次重组遭否之前,*ST罗顿还曾在2016年8月披露过收购易库易供应链的重组方案。根据公告,彼时易库易供应链的交易作价为16.08亿元,公司的实际控制人为夏军,与上市公司的控股股东、实际控制人李维存在亲属关系,夏军为李维之妹李蔚的配偶。交易后李维持有公司16.32%股权,夏军持有公司14.17%股权。
他说:“这项看似简单的任务的难度令我震惊。”这些都是小孩都能做好的事情。他的挫败感让他下定决心要探索感知、决策和学习的内在机制。他离开了工厂,最终去研究神经科学和斑胸草雀。像斑胸草雀这样的鸣禽有一种不寻常的技能。尽管大多数动物本能地知道如何发出声音,但鸣禽需要通过模仿其听到的声音,然后改变曲调,以它们理解到的意思来发声。