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下调目标价至21.50港元，同时下调至“收集”评级。在使用分部加总估值的基础上，我们将目标价调低至21.50港元，相当于0.38倍2019年集团P/EV。我们将太平寿险2019年P/EV下调至0.69倍，但是我们将太平财险的2019年市净率上调至0.72倍。我们将投资评级从“买入”下调至“收集”，以反映代理人渠道上的担忧以及仍然吸引的估值。

在传统的柜台销售市场，一线大牌根本无法下沉到县城市场。此时，谁能带来流量，谁就能带来销量。关于下沉市场与小镇青年的分析很多，其实最后总结起来都是一句话，就是年轻人的钱多了。现在在中国的一线城市，一个大学本科毕业生入职的月薪会达到六七千元，而在中小城市也会达到3000到4000元，当然每一个年轻人都会觉得自己没钱，觉得自己很穷，但是实际上现在的二、三、四线城市的年轻人，他们的收入水平比十年前的一线城市，那也要高得多。所谓的下沉市场，所谓的小镇青年，其实其消费能力已经相当于一线城市十年前的消费水平。同时由于他们的工作节奏不太高，所以相对而言他们的闲暇时间是非常长的。

在中国积极抗击疫情之际，太平洋彼岸资本市场正在上演狙击特斯拉“空头”的大戏。截至美东时间2月4日美股收盘时，特斯拉（TSLA，NASDAQ）股价报收887.06美元/股，今年以来累计涨幅超过110%。在业内人士看来，近期特斯拉股价之所以大幅飙涨，一方面是特斯拉实现量产与业绩改善，吸引大量资本的追捧，另一方面特斯拉股票吸引众多华尔街基金大佬的集体沽空，反而给“游资”带来了逼空获利的机会。

铁总会议表示，今年要以铁路总公司股份制改造为牵引，进一步深化铁路管理体制和运行机制改革；加大铁路资产经营开发力度，提高资本经营质量和效益。到2018年底，全国铁路营业里程达到13.1万公里以上，其中高铁2.9万公里以上。责任编辑：陈靖本报记者安丽芬广州报道

美国耶鲁大学高级研究员史蒂芬·罗奇日前在接受新华社记者采访时表示，把中方立场公之于众十分重要。白皮书阐明了中方对中美经贸摩擦事态发展的立场和看法，回应了美国政府对中国的不公平举措。他同时建议，双方应提出更具创造性和建设性的解决方案。美国《全球策略信息》杂志社华盛顿分社社长威廉·琼斯说，美国政府将关税作为武器，希望通过“极限施压”获利的政策或将成为国际舞台上“危险的工具”。如果美国政府继续采取此类政策，只会让美国政府处于更为不利的地位。

展望四季度，经济内生增长依旧乏力，但中央政治局会议后，在一系列托底政策出台的陆续影响下，宏观经济增速进一步下行空间不大，预计季度经济增速保持6.5%左右。从经济结构上看，消费依旧将发挥着稳定器的作用；基建投资将成为决定经济是否反弹及反弹力度的关键性因素。从行业层面来看，预计未来房地产行业及中下游传统制造业都将面临行业集中度提升的局面。从宏观政策上看，由于中央对经济依然维持“稳”的判断，预计政策上难言转向，货币继续宽松空间有限，未来期待财政政策持续发力。