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从IPO募资额来看，2020年第一季，香港首次公开招股市场按新上市公司数目计居全球首位，共有39家新上市公司，按首次公开招股的集资额计位列全球第四，达144亿港元。毕马威报告表示，虽然市场存在不确定性，但第一季全球集资额比去年同期增加54%，美国、中国内地和香港仍然主导全球IPO市场。上海证券交易所则因一宗大型上市项目和科创板持续受追捧而位居榜首。

M2增速企稳而社融增速仍然下滑，“宽货币”向“宽信用”传导受阻，信贷供给收缩。一方面，资管新规约束下，此前借助通道、嵌套绕开监管进行投资的形式被阻，由此金融机构的信贷扩张能力受限，而狭义的信用扩张增长缓慢，企业的资金来源减少。另一方面，经济下行压力增大，企业盈利下滑，银行风险偏好下降，此前通过金融创新实现的风险分层效果在当前的环境下难以达到，机构放贷意愿不强，尤其不会首选民营企业和小微企业，加剧中小企业融资困难。虽然今年央行通过各类定向工具释放流动性，意在改善民企和中小企业融资难的现状，但仍未实现信用扩张，未来货币政策的重要目标就是疏通宽货币向宽信用的传导机制。叠加经济下行压力，货币政策会逐渐宽松，降准降息、央行扩表的概率都在加大。

这只基金在前两年还有过较为良好的表现，2017年和2018年，该基金分别取得了2.81%和7.48%的收益率，均高于同类基金平均水平。那为何今年以来该基金业绩表现垫底呢？或许该基金从今年开始就已“名存实亡”了。数据显示，去年三季度末该基金总份额为4.98亿份，资产规模5.33亿元，到今年年初，就只剩下了80万份，而去年年中，该基金的机构投资者持有份额占比为99.99%，可见机构投资者已经在去年四季度撤出了。

多渠道设立纾困计划，缓解企业流动性压力。目前来看，纾困资金主要包括以下几种来源，券商发起设立支持民企发展系列资管计划、券商通过私募私募基金子公司成立并购基金或承销纾困债等方式化解股权质押风险、保险机构成立专项资管计划对企业进行财务投资、地方政府设立纾困基金对企业进行股权和债权投资等。

（4）应收账款过高。这个就更简单了，卖出去东西收不回来钱，光看见账面上利润，没看见真金白银，迟早是要出事情的。看看茅台的预付款，才知道啥叫卖方市场。（5）商誉占比过高。这个不用说了，今年一季度A股已经集体爆过雷了，根据券商的统计，2019年是商誉风险暴雷大年，因为这些花里胡哨的并购都是2015年牛市进行的，现在该还账了。

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